揭秘乐摩吧：50万张按摩椅每月创收七千万，重新定义‘挂机赚钱’新时代！

乐摩吧按摩椅掀起财富风暴，月入七千万背后的商业奇迹！

　　 今年1月，福建乐摩物联科技股份有限公司已正式向香港联交所递交上市申请。

　　 根据招股书显示，乐摩物联主要业务为提供共享按摩服务，其核心品牌是“乐摩吧”。

　　 随着市占率接近四成的共享按摩椅龙头企业步入资本市场，这一“躺着”也能赚钱的行业开始受到资本市场的广泛关注。 这一动态不仅反映了当前市场对休闲与健康领域投资的热情，也揭示了消费者对于便捷舒适体验的需求日益增长。共享按摩椅作为一种创新的商业模式，其成功上市无疑为其他新兴行业提供了宝贵的经验和启示，同时也预示着未来更多类似的智能服务可能会进入大众视野，成为新的经济增长点。

　　 首先引起市场关注的是公司近三年业绩的显著提升。2022年至2024年前九个月的报告期内，乐摩物联的营业收入总计增长了86%，净利润更是激增超过13倍。

　　 而这主要归因于公司网点的高速扩张以及新冠疫情等公共卫生事件影响的消退。

　　 一方面，截至2023年9月，公司的共享按摩设备数量从2022年的21.68万台迅速增加到了40.21万台，几乎实现了翻倍的增长。这一显著的扩张不仅反映了市场需求的强劲增长，也体现了公司在拓展业务方面的积极策略。随着人们生活节奏的加快和健康意识的提高，共享按摩设备作为一种便捷的放松方式越来越受到欢迎。未来，这种趋势可能会持续，但也需要关注设备维护和服务质量的保障，以确保用户体验不被稀释。

　　 另一方面，由于公司大量设备分布在客流量集中的商业综合体、影院、交通枢纽场所（包括机场、高铁站等）等消费场景。受益于消费者数量的增长，交易量也由2022年的4130万次增加至2024年9月的6044万次。

　　 财务方面，2022年、2023年及2024年前三季度，乐摩物联的营业收入分别为3.3亿元、5.87亿元和6.15亿元，净利润分别约为648.1万元、8734万元和9311万元。

　　 而据弗若斯特沙利文的资料，于2021年至2023年的三个连续年度，按交易额计算，乐摩物联相应年度的市场占有率分别为29.4%、33.9%及37.3%，已经在市场上占据主导地位。于最后实际可行日期，公司已为智能按摩服务设立超过45,000个服务网点，投放超过500,000张智能按摩设备。

　　 更值得注意的是，这50万张按摩椅的盈利表现依然相当不错。

　　 若按公司截至2024年前9个月智能按摩服务6.04亿元的收入以及6044万次的交易量计算，相当于50万张按摩椅月收入6711万元，平均一张按摩椅每月服务约13.43次，每位客户消费金额约为10元。

　　 根据此前的媒体报道，乐摩吧共享按摩服务的价格为13.8元/15分钟至23.8元/30分钟，按照平均每小时收入计算，每台按摩椅的时薪约为51元/时。

　　 有意思的是，根据国家统计局的数据，2023年全国规模以上企业的就业人员年平均工资为98096元。按照每月20个工作日，每天工作8小时来计算，其“时薪”正好是51元/小时。

　　 如此一看，乐摩吧的商业模式可以总结为，公司部署了50万张按摩椅在全国范围内“7X24”小时运作，其每小时收入水平与普通上班族相当。在当前AI机器人概念备受追捧的市场环境中，这可以说是一种领先趋势，提前实现了机器人替资本工作的长远目标。

　　 2024年前三季度，乐摩物联的毛利率和净利率分别约为40%及15%。而根据Wind数据，同期A股所有上市公司的毛利率和净利率中位数分别为约25%和5.5%。

　　 为何看起来需要大量固定资产投入的共享按摩椅行业，依然能够维持相对较高的盈利水平呢？

　　 从乐摩物联的成本结构来看，销售终端（POS）及其相关支出占到了销售成本的大约七成，构成了其最主要的开销部分。这其中包括了公司为在商场、电影院、机场等重要交通枢纽支付的场地费用及维护成本。

　　 根据招股书显示，乐摩物联一般会一次性按照月度、季度或年度向场地方支付该费用，这意味着这是一项相对稳定的支出。

　　 在销售终端的采购方面，乐摩吧通过规模效应及稳定的供应链，2023年及2024年前9个月，采购总额分别为4.22亿元及4.08亿元，期间公司按摩设备增加18.53万台，相当于每台按摩椅的综合投入约4439元。

　　 经过相对重资产的投入之后，乐摩吧在后续运营中的运杂费用显得较为低廉。根据数据显示，在2022年、2023年以及2024年，这一费用占销售成本的比例分别为2.32%、5.09%和3.42%。这种较低的运营成本显示出公司在资产管理方面具有较高的效率和良好的成本控制能力，这对于长期发展来说是一个非常积极的信号。低运营成本不仅有助于提升公司的利润率，还可能为未来的市场扩张和新项目的投资提供更多的财务空间。因此，乐摩吧在保持现有业务稳定的同时，也具备了更强的灵活性和竞争力。

　　 这也使得乐摩物联在2022年之后，收入方面实现了显著提升，然而销售成本却没有相应增加，因此保持了稳定的毛利率。

　　 不过，共享按摩椅的商业模式当前依然面临不少挑战，尤其因为占用公共空间和存在卫生隐患等问题，导致用户投诉不断，并受到政策监管的压力。 这种商业模式在提供便利的同时，也引发了对空间使用合理性的讨论。共享按摩椅通常出现在机场、商场和车站等人流密集的地方，这无疑为人们提供了休闲放松的机会，但同时也侵占了有限的公共空间，影响了其他公共服务设施的布局。此外，频繁使用的按摩椅如果没有得到及时清洁和消毒，确实会成为细菌和病毒滋生的温床，这对用户的健康构成了潜在威胁。 因此，对于运营共享按摩椅的企业来说，如何平衡商业利益与社会责任，确保公共空间的有效利用以及保障用户健康，是亟待解决的问题。同时，相关部门也应加强监管，制定明确的行业标准和操作规范，以促进这一行业的健康发展。

　　 此外，在观察到这一市场的巨大潜力后，传统按摩椅制造商如奥佳华、荣泰健康等纷纷转向共享按摩服务领域，这或将对乐摩吧的市场份额构成挑战。 这种转型不仅反映了企业对市场趋势的敏锐洞察，也体现了它们积极寻求新增长点的决心。随着更多传统品牌的加入，共享按摩服务市场竞争或将更加激烈，消费者也将从中受益，享受到更多元化和更优质的服务体验。

　　 招股书显示，乐摩物联的销售费用从2022年的4275万元，持续上升至2024年前三季度的8467万元。随着未来更多竞争者加入市场，安装按摩椅等相关终端设备的成本可能进一步增加，并对公司盈利水平带来影响。