柔宇科技破产：深圳中院出手，行业震荡！

柔宇科技破产：产业巨头倒下，谁将接过它的旗帜？

科技快讯中文站

　　 在公司破产清算申请获得法院受理六个月之后，昔日的柔性屏明星企业——柔宇科技股份有限公司（简称“柔宇科技”）最终被正式宣布破产。

　　 深圳市中级人民法院近日发布通告，根据管理人对柔宇显示现有资产及负债的调查结果，确认该公司无法偿还到期债务，并且其资产不足以覆盖所有债务。因此，法院依据《中华人民共和国企业破产法》的相关条款，在2024年11月18日正式宣布深圳柔宇显示技术有限公司进入破产程序。 从这一公告可以看出，柔宇显示在过去几年中可能面临了严重的财务困境，最终导致公司无法继续运营。这不仅反映了当前市场环境下科技企业的生存挑战，也凸显了企业在面对财务危机时需要采取及时有效的应对措施。对于其他同行业企业而言，柔宇显示的案例提醒它们要时刻关注自身的财务健康状况，加强内部管理和风险控制，以避免重蹈覆辙。同时，这也警示投资者在选择投资对象时需更加谨慎，全面评估企业的经营状况和财务稳定性。

　　 此外，全国企业破产重整案件信息网的信息显示，广东省深圳市中级人民法院于2024年11月18日正式宣布深圳柔宇电子技术有限公司和深圳柔宇显示技术有限公司破产。这两家公司均为柔宇科技的子公司。 从这一事件可以看出，尽管柔宇科技在柔性显示屏领域曾被视为行业先锋，但其面临的财务困境已经到了不可逆转的地步。此次两家核心子公司的破产，不仅反映了企业在技术创新与市场需求之间可能存在的不平衡，也揭示了高技术企业在快速变化的市场环境中所面临的巨大挑战。这也提醒我们，在追求前沿技术的同时，企业必须注重财务管理与风险控制，以确保长期稳定的发展。

　　 至此，这家曾被寄予厚望、估值一度高达500亿的企业终于正式宣布倒闭。 这家企业的陨落令人深思。在资本热潮中，许多企业追求短期的高估值，忽视了稳健经营和核心竞争力的培养。一旦市场环境发生变化，缺乏坚实基础的企业便难以维持，最终走向消亡。这不仅是对企业自身的一次警示，也是对整个行业的一种警醒：在追求规模和速度的同时，更应注重质量和可持续发展。

　　 成立12年，累计亏损超32亿元

　　 柔宇科技于2012年创立，专注于柔性OLED显示屏领域。该公司声称拥有自主研发的独特技术路径，这一路径据称能显著降低生产成本，并提高产品良品率，从而在竞争激烈的市场中脱颖而出。 个人认为，柔宇科技通过技术创新来降低成本和提升产品质量的战略非常值得肯定。然而，在实际应用中，这样的技术是否能够真正实现大规模商业化以及获得市场的广泛认可，还需要时间来验证。此外，面对日益激烈的行业竞争，柔宇科技还需不断优化其技术和产品，以确保长期竞争力。

　　 2018年6月，柔宇科技在深圳投资110亿元人民币建设的全球首条类六代柔性显示屏生产线正式点亮投产。这一事件标志着中国在柔性显示技术领域取得了重要突破，不仅展示了企业在技术创新方面的实力，也体现了中国制造业向高端化转型的决心。随着这条生产线的投产，未来柔性显示屏有望在智能手机、可穿戴设备等多个领域得到广泛应用，推动相关产业的快速发展。同时，这也为中国在全球显示技术竞争中赢得了更多的话语权，有助于提升整个产业链的竞争力。 这条生产线的投产不仅是技术上的成就，也是对中国制造业转型升级的一种肯定。它预示着中国正逐步从“世界工厂”转变为掌握核心技术的创新中心，这对于促进经济高质量发展具有重要意义。然而，要保持这种领先优势，还需要持续加大研发投入，培养更多的专业人才，并不断完善产业链结构。

　　 2018年10月31日，柔宇科技推出了全球首款折叠屏手机——FlexPai柔派，并于11月开始限量发售，定价8999元起。限量发售的当月，柔宇科技宣称在短短三个月内就获得了40亿的订单。然而，这一消息发布后，随之而来的质疑声音却未曾停歇。 从市场的角度来看，柔宇科技作为折叠屏手机领域的先驱者，其发布的FlexPai柔派无疑吸引了大量关注。然而，对于其声称的订单量，外界普遍持保留态度。一方面，折叠屏技术本身尚处于探索阶段，消费者对其接受度和实际需求仍有待观察；另一方面，高额的订单数字也引发了关于公司营销策略和市场预期管理的讨论。无论如何，FlexPai柔派的推出无疑为智能手机行业注入了新的活力，未来如何在激烈的市场竞争中站稳脚跟，将是柔宇科技面临的重要挑战。

　　 柔宇科技自2012年成立以来，吸引了包括IDG资本、深创投、中信资本、中国银行、工商银行等众多知名机构的投资，共完成了9轮融资，总计获得了61.97亿元的股权融资和36.53亿元的债权融资，公司估值曾一度达到500亿元。

　　 △柔宇科技的融资历程

　　 2020年，柔宇科技近期向科创板提交了IPO招股书，计划公开发行不超过12,000万股，预计募集资金144.39亿元。这意味着公司发行后的估值有望达到577亿元。 从这份招股书中可以看出，柔宇科技对于自身技术和市场前景充满信心。然而，在当前市场环境下，如此大规模的融资计划是否能够顺利实现，仍需面对诸多挑战。一方面，柔性显示屏技术虽然前景广阔，但市场竞争也异常激烈，包括国内外多家企业都在积极布局这一领域；另一方面，高估值意味着投资者对其未来业绩有较高期待，如何实现盈利目标成为关键。此外，考虑到当前资本市场的波动性，柔宇科技能否吸引到足够的投资，也将对其成功上市产生重要影响。总体来看，柔宇科技的IPO之路既充满了机遇，也面临着不小的考验。

　　 随着柔宇科技估值增长，柔宇科技创始人刘自鸿在2020年也以145亿元身家登上了《胡润百富榜》，排名第376位。

　　 然而，柔宇科技自成立以来，一直是处于持续巨额亏损当中。根据招股书显示，2017至2020年1-6月，柔宇科技实现营业收入为0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元，对应是归属于母公司普通股股东的净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元，三年半累计亏损31.95亿元。

　　 柔宇科技称，公司持续处于亏损状态，主要原因在于其产品仍处于市场拓展初期，销售规模相对较小。此外，为了保持竞争力和满足市场需求，公司在新产品的研发上也需投入大量资金。这种情况下，公司的财务压力较大，短期内难以实现盈利。但从长远来看，加大在产品研发上的投入有助于提升产品竞争力，为未来的市场扩张打下坚实基础。一旦产品获得市场的广泛认可，销售规模扩大，公司的盈利能力将得到显著增强。 此修改旨在强调公司在当前阶段面临的挑战以及对未来发展的积极展望。

　　 在柔宇科技科创板IPO申请获得受理之后，外界出现了许多质疑的声音，例如其三年累计亏损接近32亿元，但募资规模却高达144亿元。随后，“清流工作室”发表的《柔宇科技IPO真相：多家大客户交易存疑，线下渠道几乎全部中断》一文，进一步揭示了柔宇科技面临的多种问题，引发了广泛关注。

　　 2021年1月31日，中证协公布了第二十八次首发企业信息披露质量抽查名单，共有20家企业被抽中。此次参与抽签的企业是2021年1月30日前受理的科创板和创业板企业，总计407家，柔宇科技也在被抽中的20家企业之中。

　　 或许正是由于柔宇科技存在的各种问题，以及被抽查，柔宇科技和保荐人中信证券才主动撤回了IPO申请。而这对于希望通过IPO脱身的柔宇科技的投资人来说，无疑是一个噩耗。

　　 2022年初春，柔宇科技再度陷入困境，据传在3月份已连续六个月无法按时发放员工工资，而到了5月，公司又宣布将启动新一轮裁员计划。不仅如此，自公司成立以来，其经营活动产生的现金流量净额始终呈现负值，导致资金链紧张问题长期得不到解决。这一系列问题不仅严重干扰了公司的日常运营，还引发了诸多法律纠纷，使得柔宇科技陷入了更为复杂的局面。 从这一连串事件可以看出，柔宇科技在财务管理和业务拓展上存在明显短板，企业内部管理机制亟待完善。面对资金压力与市场挑战，公司需要采取更加积极有效的策略来改善现状，否则可能进一步加剧其经营风险。此外，对于广大员工而言，企业的稳定性和发展前景无疑是他们最关心的问题之一，因此如何重振士气、恢复信心成为摆在管理层面前的重要课题。

　　 2022年9月19日，柔宇科技曾发布声明表示公司运营一切正常。然而，后续的信息表明，由于资金链断裂，柔宇科技实际上已陷入严重的运营困境，难以维持正常的运作。 从这一系列事件可以看出，企业在面对资金链压力时，如何有效管理和调整财务状况，以确保持续经营，显得尤为重要。柔宇科技的案例提醒我们，即使企业对外展示出稳定发展的形象，内部潜在的风险也可能迅速显现，并对企业造成致命打击。这也强调了透明度和及时沟通在危机管理中的关键作用。

　　 2023年2月，因未履行生效法律文书确定的给付义务，柔宇科技被深圳市中级人民法院列为失信被执行人，并限制公司及公司法人代表兼CEO刘自鸿高消费。

　　 2024年3月29日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其子公司深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司分别新增了一则破产审查案件。这些案件的申请人分别是自然人张某、王某某和郭某某。 这一系列破产审查案件无疑给柔宇科技及其子公司带来了不小的冲击。作为曾经备受瞩目的柔性显示屏领域的明星企业，柔宇科技在技术创新方面曾取得不少成就，但近年来却面临经营困境。此次多起破产审查案件的发生，不仅反映出企业在资金链上的紧张状况，也可能暴露出其在市场拓展和技术商业化方面的挑战。希望柔宇科技能够通过此次危机找到新的发展路径，实现企业的转型与重生。同时，这也提醒其他高科技企业在追求技术创新的同时，需更加注重财务健康和可持续发展。

　　 当时，柔宇科技创始人刘自鸿在面对外界质疑时回应道，所有信息均以公司官方公告为准。 这样的表达方式更加简洁明了，同时通过“面对外界质疑”这一表述，不仅传达了刘自鸿的态度，也暗示了当前公司可能面临的舆论环境。这表明公司在处理外部关注和质疑时采取了一种谨慎且统一对外发声的策略。

　　 对于柔宇科技面临的一系列负面信息，比如有言论认为柔宇科技技术缺乏原创、产线良率低、无法量产、没有大客户、只注重营销、想上市圈钱，甚至被贴上“骗子公司”的标签。2024年5月28日，柔宇科技还曾在公众号上发布了一篇题为《关于柔宇历史若干不实言论的澄清》的文章进行了一一驳斥。“

　　 柔宇科技自2012年成立以来，一直致力于原创核心技术的研发与产品创新，取得了多项行业内的开创性成果，对全球柔性显示和折叠屏智能终端产业的发展起到了积极的推动作用。 这一历程不仅体现了柔宇科技在技术创新方面的不懈追求，也彰显了其在全球高科技领域中的独特地位。柔宇科技通过不断探索和突破，成功地将前沿科技转化为实际应用，不仅丰富了市场上的产品种类，也为消费者提供了更多元化的选择。此外，柔宇科技的成就也为其他企业在技术创新和产业升级方面树立了榜样，激励着整个行业向着更高水平发展。

　　 尽管柔宇科技曾经坚决否认外界的各种质疑，但如今其面临的经营困境和财务危机却是无法回避的事实。 从这个角度来看，柔宇科技所经历的问题不仅仅是市场上的竞争压力，更多的是在技术革新与市场需求匹配度上的挑战。企业的持续发展不仅需要创新的技术支持，还需要稳健的商业模式和良好的财务管理。柔宇科技的故事提醒我们，企业在追求技术创新的同时，也必须重视企业的整体运营健康和财务状况，以确保能够长期稳定地发展。

　　 刘姝威两次发文，要求“拯救柔宇”

　　 在2022年初柔宇科技资金链危机爆发之时，4月13日，柔宇科技独立董事、中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威就曾发布题为《拯救柔宇》文章称，建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金短缺，帮助柔宇科技引进战略投资者，以便开拓我国柔性技术的应用市场。

　　 刘姝威指出，柔宇科技的三位创始人皆毕业于清华大学，并在美国斯坦福大学获得了博士学位或进行了博士后研究。他们掌握了国际领先的柔性技术，但在市场开拓和创造充足经营性现金流方面，经验相对不足。 从他们的教育背景来看，三位创始人无疑在技术和学术领域拥有深厚的基础，这为公司初期的技术研发提供了坚实的支持。然而，将先进的技术转化为商业成功需要更全面的市场洞察力和运营策略。特别是在当前竞争激烈的高科技市场环境中，仅仅依靠技术优势并不足以确保企业的长期稳定发展。因此，柔宇科技可能需要更多地关注市场分析与营销策略的制定，以及寻找具有丰富市场运作经验的人才加入团队，以弥补这一短板。此外，探索多元化的盈利模式和资金来源，也是保障公司持续运营的重要途径。

　　 2024年6月6日，深圳市中级人民法院发布通告，称该院已在2024年5月15日裁定受理柔宇科技的破产清算案件。随后，在2024年6月9日晚上，刘姝威在其微信朋友圈中分享了自己在一次关于中国上市公司高质量发展的闭门会议上的发言摘要，再次为柔宇科技发声。

　　 刘姝威称，柔宇创始人刘自鸿真心希望企业能够成功，把他视为骗子是不公平的。刘自鸿是一位科学家，但在企业管理和发展方面经验不足，难以有效引领公司前行。

　　 刘姝威还透露，在2022年《拯救柔宇》文章发表后，深圳市国资委计划帮柔宇科技引入了一家产业资本，但是这家上市公司提出了一个要求：刘自鸿必须离开管理层。这家上市公司的要求是可以理解的。但是刘自鸿坚决不同意这项要求。

　　 之后，有投资者主动联系刘姝威表示：“无论是让刘自鸿继续专注于柔宇科技的柔性技术研发，还是他另起炉灶专门从事柔性技术的研究与开发，我们都愿意为他提供资金支持。”

　　 刘姝威指出，如何更好地激发像刘自鸿这样的科学家在中国充分展现他们的才华，进而推动我国科技领域的进步，这确实是一个值得深入探讨的话题。

　　 刘姝威曾提到，华为在柔宇科技初创阶段曾有意进行投资，旨在为华为提供柔性显示屏。然而，柔宇科技并未接受这一合作机会。 从这一事件可以看出，柔宇科技在公司发展的早期阶段便有着独立发展的战略思维，或许他们希望保持企业的自主性和灵活性，避免过早地与大型企业形成紧密的资本或业务联系。这种决策背后可能蕴含着对市场趋势和技术发展的独到见解，也可能反映了企业领导层对于公司长远发展的深思熟虑。不过，这也让外界好奇，如果当初接受了华为的投资，柔宇科技的发展路径将会如何变化，以及这是否会对当前的行业竞争格局产生影响。

　　 对于为何柔宇科技会拒绝华为投资？刘姝威称，“因为刘自鸿希望像三星公司一样，独立完成所有产品的开发，独立制造所有产品。”

　　 对于刘姝威的此番言论，2024年6月10日下午，华为迅速回应称，“我们注意到网络上出现有关‘华为提出投资柔宇科技’的言论。此属误传。实际情况是，华为未有此投资计划，也未提出投资要求。”

　　 其实在华为发声明，“打脸”刘姝威之前，就很多网友就认为刘姝威是在故意“碰瓷”华为来给柔宇科技“挽尊”，毕竟刘姝威子2020年6月开始担任柔宇科技独立董事，本身就存在一定的利益关系。

　　 小结：

　　 尽管柔宇科技在2012年创立之初便专注于柔性OLED显示技术，但从目前的情况来看，它可谓是“起了个大早，赶了个晚集”。其产品不仅在量产时间和良率方面远逊于其他国内柔性OLED面板制造商，而且在商业化方面也未取得任何显著进展。

　　 尽管未能赢得任何一家主流手机或平板电脑制造商的订单，反而直接与自家的面板厂客户展开竞争，导致资金链逐渐断裂，最终烧掉了超过100亿元的资金，这家企业最终还是走向了破产的命运。 这一事件反映出，在市场竞争激烈的背景下，盲目扩大业务范围和内部竞争不仅无法带来预期的收益，反而可能加速企业的衰败。企业在制定战略时需要更加谨慎，避免资源分散和内部消耗，同时要注重与合作伙伴建立长期共赢的关系，而不是采取短视的竞争策略。此外，这也提醒我们，对于资金的使用和管理需要有更为科学和合理的规划，以确保在面对市场变化时有足够的灵活性和抵御风险的能力。

　　 令人感叹的是，自柔宇科技陷入危机以来，一直没有债权人或第三方投资者愿意对其进行破产重整，这表明市场并未认可其声称的价值。

　　 京东方、维信诺、天马、和辉光电、华星光电等国内显示面板企业在多年前就已掌握了成熟的OLED柔性屏制造技术，并且在去年占据了全球约43%的OLED市场份额，而柔宇科技的市场份额几乎可以忽略不计。

　　 在2024年美国网球公开赛的直播画面中，观众发现刘自鸿出现在了比赛的看台区。据多位柔宇科技的前员工证实，直播中那位穿着灰色衣服的男士确实是刘自鸿，并且与他同行的是其前秘书。这一发现引发了外界对于刘自鸿个人生活和工作状态的好奇与讨论。 从这一事件可以看出，即便是在非正式场合，公众人物的行为仍然受到广泛关注。这也反映出社交媒体和直播技术的发展使得名人的私生活变得更为透明，任何公共露面都可能成为媒体关注的焦点。同时，这也可以看作是企业领导者与公司形象紧密相连的一个例证，即使是在休闲时刻，他们的行为也可能影响到企业的公众形象。

　　 尽管柔宇科技已经宣布破产，但其创始人兼CEO刘自鸿依然过着悠然自得的海外生活。 这样的现象引发了公众对于企业家责任和道德的讨论。一方面，个人选择生活方式无可厚非，但另一方面，在企业面临困境时，企业家是否应该承担更多的社会责任，如积极解决问题或与员工共渡难关，也是值得深思的问题。刘自鸿的生活状态无疑会让人对这一话题产生更多的关注和思考。