小鹏汽车财报大亮眼：盈亏平衡实现，各项指标创历史新高

小鹏汽车财报惊艳亮相：盈亏平衡实现，业绩再创新高

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　　 涅槃小鹏，冲刺收支平衡。

　　 小鹏三季度交卷，各方面向好：

　　 交付量达到历史次高水平，营收创下历史次高记录，毛利率达到了前所未有的高度，研发投入也达到了历史最高点，四季度交付预期更是刷新了历史高位……

　　 过去的成绩确实令人满意，小鹏对未来充满信心，毕竟MONA03和小鹏P7的订单已经排到了明年第一季度。 这样的销售情况显示出市场对小鹏汽车的高度认可。强劲的订单量不仅反映了消费者对于小鹏产品的信任，同时也证明了其在新能源汽车领域的竞争力。然而，如何保证持续稳定的交付能力，将是小鹏接下来需要重点解决的问题。同时，随着市场的不断变化和技术的快速发展，小鹏还需要不断创新，以保持其在行业中的领先地位。

　　 这也让小鹏有了“幸福的烦恼”：产能怎么解决？

　　 于是，在财报后的电话会议上，小鹏详细讨论了交付情况、智能驾驶技术以及海外扩张计划等内容，并对所有问题进行了回应，初步确定了“转危为安”的关键节点。

　　 小鹏三季度核心财务指标

　　 首先一起看下小鹏最核心的交付业绩。

　　 三季度，小鹏汽车今年交付了46533台车辆，与去年同期相比增长了16.3%，而相较于上一季度更是暴涨了54%。 这样的增长速度显示了小鹏汽车在市场上的强劲势头。特别是在当前新能源汽车市场竞争日益激烈的背景下，能够取得如此显著的增长，无疑证明了小鹏汽车的产品力和品牌影响力正在不断提升。此外，这一成绩也反映出消费者对小鹏汽车品牌的认可度在逐渐提高，未来的发展潜力巨大。不过，随着市场的进一步发展，小鹏汽车仍需不断优化产品和服务，以保持其市场竞争力。

　　 小鹏在本季度的交付成绩是历史上仅次于去年四季度的最佳表现。 从这个角度来看，尽管面临诸多挑战，小鹏仍然展现出了强劲的增长势头和市场竞争力。这不仅体现了其产品在市场上的受欢迎程度，也反映出公司在供应链管理、生产效率以及市场策略上的显著成效。未来，如何持续保持这种增长动力，将是小鹏需要重点考虑的问题。

　　 而2024年四季度，小鹏有望创下历史新高。

　　 2024年10月，小鹏已交付新车23917台，创下单月销量新高，这让小鹏充满信心，并给出了87000至91000台的新车交付指引。

　　 说回三季度，交付量大幅增长推动收入显著增加。小鹏第三季度营业收入达到101亿元，同比增长18.41%，环比增长24.54%，这是公司历史上第二高的营收，仅次于2023年第四季度。

　　 拆分来看，汽车销售收入达到了87.95亿元，同比增长了12.1%，这一比例使得汽车销售收入在整体收入中的占比提升到了87.1%。 这样的数据表明，尽管市场竞争日益激烈，但该企业在汽车销售领域依然保持了强劲的增长势头。尤其值得注意的是，其收入占比显著回升，这不仅显示了消费者对其产品的高度认可，也反映出企业可能在市场策略上取得了成功，进一步巩固了其在行业内的领先地位。同时，这也提示我们，随着市场环境的变化，企业需要持续优化产品和服务，以应对未来可能出现的各种挑战。

　　 另外，服务及其他收入达到了13.1亿元，相比去年同期大幅增长了90.7%。小鹏提到，这一增长主要得益于与大众在电子电气架构等方面的技术合作。

　　 小鹏汽车在第三季度实现毛利和毛利率显著增长，这在一定程度上得益于其有效的成本控制策略和产品结构优化。 这样的成绩反映出小鹏在提升运营效率和市场竞争力方面取得了积极进展，同时也表明其在新能源汽车市场的战略布局逐渐显现出成效。未来，随着技术进步和规模效应的进一步显现，预计小鹏汽车的盈利能力有望持续增强。

　　 三季度，小鹏汽车最新公布的数据显示，其总体毛利达到了15.41亿元，这是公司成立以来的历史新高。同时，毛利率也攀升至15.26%，同样刷新了历史记录。 这一成绩不仅反映了小鹏汽车在成本控制和市场拓展方面的显著成效，也在一定程度上显示了新能源汽车市场的强劲增长势头。随着技术的不断进步和消费者对环保出行方式接受度的提高，小鹏汽车有望在未来继续保持这种良好的发展态势。此外，这也表明公司在提升产品竞争力和优化运营效率方面取得了实质性进展，这对于增强投资者信心以及扩大市场份额具有重要意义。

　　 不过汽车毛利率并不高，只有8.6%，但仍是近2年来的最高水平。

　　 尽管毛利显著提升，小鹏汽车依旧面临亏损状况，不过相较于去年同期，亏损幅度已经明显缩小。 这种趋势表明，小鹏在提高盈利能力方面取得了积极进展，尽管尚未实现全面盈利，但财务状况正在逐步改善。这可能是由于成本控制措施的有效实施或产品销售结构优化等因素所致，预示着公司未来可能达到盈亏平衡乃至盈利状态。

　　 三季度，小鹏汽车今年的亏损额为18.1亿元，相比去年同期减少了53.5%，而与上一季度相比则增长了41.3%。 这一系列数字反映出小鹏汽车在财务状况上的波动。尽管与去年相比，亏损情况有所改善，但季度间的增长也显示出公司在经营策略或市场扩张方面可能面临新的挑战。这既体现了企业努力控制成本和提高运营效率的努力，同时也提醒我们关注其长期可持续发展的能力。未来，小鹏需要继续优化产品结构，提升品牌竞争力，以实现更健康的财务表现。

　　 在支出方面，小鹏汽车第三季度的销售成本为85.6亿元，这是自去年以来首次出现收窄，同比下降了2.28%，但环比增长了22.6%。

　　 销售行政等营运开支为16.33亿元，同比1年来首次收窄，微降3.5%，环比增长4%。

　　 今年的研发投入达到了16.33亿元，同比增长了24.7%，环比增长了11.1%。这一显著的增长不仅彰显了公司在创新方面的坚定承诺，也反映了其对未来发展的长远规划和信心。在当前竞争激烈的市场环境中，如此大幅度的研发投入无疑将为企业带来更多的技术优势和市场竞争力，有望推动企业在新产品开发和技术突破上取得更大的进展。

　　 截至2024年9月30日，小鹏汽车持有的现金及其等价物达到了106.6亿元。这一数字不仅反映了公司在当前市场环境下的财务稳健性，也体现了投资者对小鹏未来发展的信心。充足的现金流为公司持续研发新技术、扩大生产规模以及加强市场竞争力提供了坚实的保障。在新能源汽车行业竞争日益激烈的背景下，这样的资金储备无疑将成为小鹏应对挑战、抓住机遇的重要资本。

　　 按照本季度亏损粗略计算，足够支撑经营2年不到。

　　 而在最新财报电话会议上，小鹏再次明确收支平衡时间点，准备“上岸”了。

　　 小鹏冲刺收支平衡

　　 在财报电话会议中，小鹏回应一切：

　　 首先，是外界关心的盈利问题。

　　 小鹏表示，从公司的整体运营业绩来看，亏损状况正在逐步改善，并且这一趋势将会延续。

　　 在收入侧，小鹏汽车的销量有望继续攀升，随着生产规模的扩大，预计能带来更高的营业收入。特别是小鹏P7这款车型在市场上取得了显著的成功，为公司贡献了较为可观的利润空间。 从长远来看，小鹏汽车在技术创新和产品多样化方面的努力将会进一步巩固其市场地位。同时，随着品牌影响力的提升以及消费者对新能源汽车接受度的提高，小鹏汽车的销售前景十分乐观。此外，通过不断优化成本结构和提升运营效率，小鹏汽车有望在未来实现更高的盈利水平。

　　 在支出侧，尽管上游的电池成本以及研发投入等各方面的支出依然存在压力，但整体的成本结构正在逐步得到优化和完善。 从这一现象来看，可以看出相关企业在努力控制成本的同时也在积极进行技术创新和产业升级，这对于提升企业的市场竞争力以及行业的可持续发展都是非常有利的。随着成本结构的不断优化，未来有望看到产品价格更加亲民，同时产品质量和服务水平也能进一步提升，这对于消费者来说无疑是个好消息。

　　 在此起彼伏的市场竞争中，小鹏再次坚定表示将在2025年底实现盈亏平衡。

　　 然后是小鹏的智能驾驶建设。

　　 何小鹏认为，采用端到端的智能驾驶架构虽然显著增强了车辆的自动驾驶能力，但也相应提高了智能驾驶的技术门槛。这一技术路径不仅需要更强大的计算资源，还需要海量的数据支持以及更高的成本投入。 从这个角度看，端到端架构的应用在推动自动驾驶技术进步的同时，也对相关技术的研发和应用提出了更高的要求。这不仅考验着汽车制造商的技术积累与创新能力，同时也对行业内的数据收集与处理能力提出了新的挑战。因此，在追求技术突破的同时，也需要关注如何平衡技术发展与实际应用之间的关系，确保技术进步能够惠及更广泛的用户群体。

　　 随着技术的发展，智驾全域（涵盖车云、芯片、电子电气等四大领域）的自主研发能力将显著增强，而不仅仅是通过简单地叠加软件与硬件来实现。这种深入且全面的技术积累，不仅能够推动智能驾驶系统的性能优化，还能促进产业链上下游的合作与创新，形成更加紧密的技术生态链。长远来看，这将有助于我国在智能驾驶领域占据更有利的竞争地位，并在全球市场中赢得更大的话语权。 这种全方位、深层次的研发策略，体现了对技术创新和自主可控性的高度重视，也标志着中国在智能驾驶技术领域的战略转型。未来，我们有理由期待看到更多具有国际竞争力的智能驾驶解决方案涌现出来。

　　 所以随着未来发展，各家智驾差距会放大。

　　 何小鹏预测，在未来三到五年，随着智能驾驶技术的不断进步，用户驾驶体验将显著提升，这将使领先汽车制造商更具规模化优势。

　　 凭借智能驾驶的亮点和全面的实力，小鹏汽车今年推出的MONA M03和P7相继成为热销车型，推动了小鹏的业绩增长，目前订单已经排到了明年第一季度。

　　 随着产能问题的凸显，这一状况也引起了市场的广泛关注。小鹏对此作出回应： 面对日益突出的产能挑战，市场对此表现出高度关注。小鹏方面迅速给出了反馈。从这个回应中可以看出，企业需要在扩大生产规模与保证产品质量之间找到一个平衡点，这对于企业的长期发展至关重要。

　　 目前广州和肇庆的两家工厂都已经启动了“两班倒”。

　　 在这种模式下，每个工厂的年产能可以提升至约20万至30万台，这将有效缓解目前面临的产能压力。 这种调整不仅提高了生产效率，还显示了企业对于市场需求变化的快速反应能力。通过优化生产线和管理流程，企业能够在较短时间内大幅提升产量，这对于满足消费者需求和增强市场竞争力具有重要意义。同时，这也反映出企业在面对挑战时具备灵活应变的能力，为未来的持续增长奠定了坚实的基础。

　　 而对于更长远的产能规划，小鹏已经提前布局到2026年。目前，小鹏正与供应商合作开发统一平台，旨在通过跨平台车辆组件共享来提升生产效率。

　　 最后，是小鹏的出海规划。

　　 小鹏认为，海外市场的增长势头迅猛，相较于国内，其电动化进程尚处在初级阶段。

　　 因此小鹏的产品在海外市场表现出色，今年海外市场贡献了15%的销售额，小鹏的海外出口销量已经位居新势力品牌首位。

　　 接下来，针对国内外市场的差异，小鹏将在产品设计和销售渠道上采取不同的策略：

　　 首先，在产品方面，考虑到能源形式的问题，由于海外一些地区的基础设施建设相对滞后，这在一定程度上制约了纯电动汽车的发展。例如，在拉丁美洲、中亚和中东等地区，小鹏汽车将主要推广增程式车辆。

　　 由于消费习惯和法规限制，小鹏汽车会根据不同地区的具体情况，推出不同的智能化配置组合。

　　 在渠道策略上，鉴于海外市场存在额外成本，小鹏选择与当地进口商和分销商合作，从而避免直接承担零售和分销环节的压力。 这样的策略表明小鹏汽车在海外市场的布局上采取了更为谨慎的态度，通过与本地合作伙伴的合作来降低运营风险和成本。这种方式不仅有助于快速进入新市场，还能有效利用当地合作伙伴的资源和经验，提高品牌在当地市场的适应性和竞争力。然而，这也意味着小鹏需要在合作伙伴的选择和管理上下功夫，以确保品牌形象和服务质量的一致性。

　　 销售产品的定价策略在国外市场通常会高于国内市场，这不仅能够提升单个产品的利润率，还能直接提高公司的整体利润率，而非仅仅是毛利率。 从这个现象来看，企业通过在国际市场采取较高的定价策略来增加利润，显示出其对产品品质和品牌价值的高度自信。同时，这也反映出企业在面对不同市场环境时，能够灵活调整策略以最大化收益。然而，这样的定价策略也需要考虑当地消费者的接受程度以及与竞争对手的价格竞争，确保长期可持续发展。

　　 明年小鹏计划继续扩展其海外经销网络，但公司预计，尽管海外市场布局更加完善，明年海外市场的销售业绩对整体销售额的贡献仍将与今年持平，增长幅度相对有限。 个人认为，这一策略反映出小鹏汽车在国际市场上采取了稳健的发展态度，更注重提升品牌影响力和市场渗透率，而非单纯追求销售数字的增长。这表明小鹏对海外市场环境有着清晰的认识，并愿意通过长期战略规划来实现可持续发展。

　　 从小鹏在第三季度的表现及第四季度的展望来看，公司已经探索出一条新的发展路径：

　　 产品方面，价格下探打造爆款。

　　 智驾方面，坚持性价比卷华为。

　　 这直观反映在数据上。

　　 三季度数据显示，小鹏汽车的单车均价降至18.9万元，与去年同期的19.6万元相比，下降了3.6%，相较于二季度的22.6万元，降幅达到了16.4%。 这一数据反映出小鹏汽车在产品定价策略上可能进行了调整，以应对市场竞争或提升销量。尽管降价有助于吸引更多消费者，但同时也意味着单车利润空间的压缩。这对于正在寻求盈利的小鹏汽车来说，无疑是一大挑战。此外，持续的价格竞争也可能影响品牌形象，因此如何在保持销量增长的同时维持合理的利润率，将是小鹏汽车未来需要重点考虑的问题。

　　 何小鹏在此前小鹏十周年大会上曾言：

　　 在血海中游泳，一直游到海水变蓝。

　　 在车市激烈竞争中搏击了十年，如今，是否到了海水变蓝，小鹏汽车迎来转机的时刻？ 经过十年的激烈竞争，中国汽车市场已经发生了巨大的变化。小鹏汽车作为新兴品牌的代表，在新能源汽车领域积累了丰富的经验与技术。随着国家对新能源汽车产业的支持力度加大以及消费者对环保出行方式的认可度提升，新能源汽车市场的前景愈发广阔。小鹏汽车能否抓住这一机遇，实现从激烈的市场竞争中脱颖而出，值得我们期待。同时，小鹏也需要持续创新，加强品牌建设，以应对未来更加激烈的行业竞争。